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Bill Smead advierte que el rally del mercado de títulos es abandonado a una reversión.
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Smead compartió una tabla que muestra el S&P 500 golpeando una diámetro de tendencia de resistor.
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Smead igualmente cita la cautelosa posición en efectivo de Warren Buffett como un signo de problemas potenciales del mercado.
Bill Smead no sabe cuánto tiempo puede continuar el rally flagrante del mercado de títulos, pero el inversor corrido cree que está en un emplazamiento particularmente abandonado.
En su carta de Q2 a los inversores el 15 de julio, Smead, cuyo fondo de valía Smead (SMVLX) ha superado el 96% de los compañeros en los últimos 15 primaveras, según muestran los datos de Morningstar, compartió una tabla que muestra un S&P 500 adecuado a la inflación desde la plazo de 1960.
Todavía se muestra una diámetro de tendencias empinado en dos picos principales del mercado, en 1966 y en 2000. En los dos casos en que los retornos ajustados por inflación S&P 500 alcanzan la diámetro de tendencia, siguió una corrección significativa.
En las últimas semanas, el mercado ha tocado la diámetro por tercera vez desde 1960, ya que el S&P 500 ha aumentado hasta los máximos históricos en torno a de 6.300.
No hay una regla que diga que el rally del mercado no puede romper más stop, especialmente si los fundamentos económicos, como la inflación, el compra del consumidor y la tasa de desempleo, siguen siendo sólidos. Pero para estar seguros, es un recordatorio premonitorio sobre cuán espumoso es el entorno flagrante, y Smead cree que el mercado está configurado para un desastre donde el S&P 500 ofrece rendimientos excepcionalmente pobres en la plazo por delante.
“Eso no te dice cuándo, pero te dice mucho sobre la magnitud y la duración de lo que va a suceder”, dijo Smead a Business Insider.
“No puedes contener la respiración hasta que se rompe”, continuó. “No se tráfico de si, es una cuestión de cuándo”.
Los impresionantes rendimientos del mercado recientemente han sido impulsados por acciones de crecimiento, particularmente las magníficas compañías tecnológicas de siete megacap. Por lo tanto, no es necesariamente sorprendente que Smead, un inversor de valía, sea bajista para las perspectivas de las acciones de crecimiento.
Un cambio alrededor de el valía superior al valía beneficiaría al fondo de Smead, que ha bajado un 10,6% en los últimos 12 meses. Las tenencias del Fondo de Valencia Smead se concentran en los sectores de energía, cíclico y financiero del consumidor.
Aún así, el impresionante historial a dadivoso plazo de Smead muestra que podría estar en poco. Otras medidas populares de la exaltación del inversionista igualmente muestran que el mercado se encuentra en niveles históricamente ricos. Por ejemplo, la relación Shiller ajustada cíclicamente a las ganancias está cerca de los máximos de todos los tiempos.
Smead igualmente citó el enfoque aparentemente cauteloso de Warren Buffett en los últimos primaveras, manteniendo una posición récord en efectivo, como una señal de advertencia de que las cosas podrían salir mal en el mercado. Buffett advirtió a Froth en el mercado ayer de la burbuja de punto com, lo que lo llevó a adoptar una postura más conservadora en su cartera. Como resultado, su rendimiento sufrió en el año previo al pico de la burbuja, pero Buffett luego rompió los retornos del S&P 500 cuando el mercado se estrelló en el transcurso de unos primaveras.