Por Alun John
Las acciones europeas de Londres (Reuters) tomaron una superioridad temprana en 2025, superando a Wall Street gracias a la formación de políticas de los Estados Unidos erráticas y el cambio fiscal de Alemania en una procreación de la procreación, pero los mercados estadounidenses han aprehendido.
El amplio índice europeo Stoxx 600 (^STOXX) aumentó un 6.6% en lo que va del año, a partir del candado del viernes, en comparación con el 6.8% para el S&P 500 (^GSPC).
En marzo, el STOXX tenía 10 puntos porcentuales por delante, lo que llevó a los toros europeos a pensar que este podría ser su tiempo a posteriori de abriles de mercados europeos con el bajo rendimiento de Wall Street.
Sin bloqueo, los llamados al rendimiento superior europeo aún son verdaderos en las monedas, con el euro un 14% en comparación con el año en dólares hasta la época.
Las conversaciones comerciales y la nueva ley de gastos fiscales y de consumición de EE. UU. Son pruebas para la rotación fuera de los Estados Unidos y en Europa, dijo el patriarca de logística de mercados soberanos de UBS Asset Management, Max Castelli.
“No creo que nosotros el excepcionalismo regrese con la misma fuerza e intensidad”, dijo. “Pero no descartaría el gran período de rendimiento superior de los activos europeos sobre los Estados Unidos terminados”.
Aquí hay un vistazo a cómo el rendimiento de Europa contra los Estados Unidos se acumula.
Marija Veitmane, jefa de investigación de renta variable en State Street Integral Markets, dijo que las acciones de Wall Street comenzaron a rebotar a mediados de abril, en parte porque la “conflagración comercial se convirtió en negociaciones comerciales”.
Pero el “punto de inflexión efectivo” fue la temporada de ganancias corporativas cuando “los CEO de tecnología se pusieron de pie y dijeron que” nuestras ganancias serán muy fuertes “.
La tecnología representa aproximadamente un tercio del S&P 500, y el sector ha aumentado un 24% desde principios de abril, incluso incluyendo su caída cuando el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, anunció sus planes de tarifas.
NVIDIA (NVDA), una vez más, la compañía más extenso del mundo con capitalización de mercado, ha aumentado un 45%aún más dramático, y no hay falta en Europa que coincida.
Pero de ninguna forma todos los inversores se apresuran a Wall Street con el S&P 500 en máximos récord, lo que sugiere que las valoraciones se están estirando.
“El anuncio tributario mostró qué tan rápido puede cambiar el sentimiento y cuán arriesgadas son estas altas valoraciones (de EE. UU.)”, Dijo Madeleine Ronner, apoderado de cartera de hacienda senior de Asset Manager DWS, y agregó que las valoraciones europeas son más razonables.
Y aunque esa brecha había sido apropiada conveniente al flemático crecimiento de las ganancias corporativas, “las ganancias de Europa (ganancias por movimiento) están comenzando a crecer nuevamente, y el diferencial se está volviendo más pequeño, lo que debería reflejarse en las valoraciones”, dijo.