Puede que el patrón oro haya terminado a principios de la período de 1970, pero poco más ocupó silenciosamente su superficie durante los siguientes 50 abriles: el petróleo. El llamado sistema del “petrodólar” no se entendió correctamente durante la maduro parte de este tiempo, pero un acuerdo secreto entre Henry Kissinger y Arabia Saudita aseguró que el dólar siguiera siendo la moneda de reserva dominante. Sin secuestro, el estallido de la combate en Irán está exponiendo el talón de Aquiles de Estados Unidos, ya que China posiciona al “petroyuan” como el sucesor obvio y, para colmo, los sauditas mataron silenciosamente al petrodólar hace dos abriles.
La combate de Estados Unidos e Israel contra Irán ha puesto de relieve la fortaleza del “petrodólar”, que constituye la piedra angular del dominio estadounidense sobre el comercio mundial, pero los economistas advierten que la cimentación monetaria se ha estado erosionando en sus bordes desde hace abriles.
Los analistas anuncian que la período de 2020 marcará el maduro cambio en la relación del mundo con el dólar desde 1974, y cada día que continúa la combate con Irán, las grietas en el añejo sistema se hacen más y más amplias. Sin duda, el dólar sigue siendo abrumadoramente dominante, pero ya no es el único maniobra en la ciudad.
Comprender este momento requiere retroceder un poco para ver cómo llegamos hasta aquí.
En 1974, Estados Unidos negoció un acuerdo con Arabia Saudita en el que el país del Cala aceptaba traicionar petróleo exclusivamente en dólares estadounidenses. A cambio, Estados Unidos proporcionaría ayuda marcial y seguridad. Estados Unidos, entonces bajo el presidente Richard Nixon, buscaba fijar la demanda mundial de dólares estadounidenses tras el fin del patrón oro en 1971. A raíz de la crisis del petróleo de 1973, Estados Unidos se sintió motivado a solidificar su propia prisión de suministro de petróleo.
Como el petróleo era y es tan fundamental para casi todas las industrias, el “petrodólar” se volvió omnipresente y el dólar se convirtió en la piedra angular de la patrimonio completo: los países ricos en petróleo necesitaban un superficie donde colocar sus crecientes reservas de dólares y recurrieron a los bonos del Caudal estadounidense. Los países que compraron petróleo lo hicieron en dólares.
Este ciclo ha creado una cimentación monetaria que favorece enormemente al dólar estadounidense y que ha persistido durante más de 50 abriles. Arabia Saudita, así como Qatar, Omán, Bahrein y los Emiratos Árabes Unidos, necesitan aproximadamente 800 mil millones de dólares en reservas de respaldo como resultado de tener sus monedas vinculadas al dólar estadounidense. Los fondos soberanos del Consejo de Cooperación del Cala tienen más de 2 billones de dólares invertidos en activos estadounidenses.
Sin secuestro, el coetáneo conflicto en el Cala ha dejado al descubierto la afición del petrodólar. Tras el primer ataque estadounidense-israelí, Irán cerró efectivamente el Disciplinado de Ormuz, a través del cual se comercializa el 20% del suministro mundial de petróleo. Los expertos de la industria han dicho que algunos barcos pueden sobrevenir por el punto de estrangulamiento pagando en yuanes chinos.
Según los economistas, los países del Cala han estado diversificando silenciosamente a sus socios comerciales durante abriles antiguamente del conflicto coetáneo, comercializando petróleo fuera del dólar estadounidense y, por lo tanto, destruyendo por definición el principio del petrodólar como moneda monopolio para el comercio de petróleo. El analista de EBC Financial Group, Michael Harris, escribió en una nota el lunes que la billete del dólar en las reservas mundiales de divisas ha cogido un imperceptible de 25 abriles, cayendo del 71% en 1999 a aproximadamente el 57% en la presente.
Las señales apuntan a que China será el gran campeón de un impulso de desdolarización. En 2024, Arabia Saudita no renovó formalmente su compromiso de fijar el precio del petróleo exclusivamente en dólares. Si correctamente el acuerdo de 1974 nunca fue una obligación formal y su carácter secreto deja dudas sobre si resultó en un cambio de política, Arabia Saudita aún ha tomado medidas para diversificar sus socios comerciales. En 2023, el Reino y China firmaron un acuerdo de intercambio de divisas por valencia de 7.000 millones de dólares. El lado central de Arabia Saudita es igualmente un participante secreto en la plataforma de cuota digital mBridge, que permite cambios de divisas directos a través de blockchain.
“Este cambio refleja una sinceridad económica básica”, escribió Harris. “China desplazó a Estados Unidos como el maduro cliente de petróleo de Arabia Saudita. La reserva económica apuntaba cerca de el yuan, mientras que el acuerdo monetario apuntaba cerca de los dólares”. Los sauditas siguen haciendo acuerdos en dólares, incluso con China, pero la puerta ahora está abierta.
La afición del petrodólar ha quedado discretamente expuesta incluso abriles antiguamente del intercambio de divisas de Arabia Saudita con China. Estados Unidos estuvo entre un puñado de países que impusieron sanciones a Rusia a principios de la período de 2010 tras su anexión de Crimea. Como resultado, Rusia comenzó a desdolarizar su patrimonio, acordando con China un intercambio de divisas por valencia de 150 mil millones de yuanes, o más o menos de 25 mil millones de dólares. Aunque Irán ha estado vendiendo petróleo a China durante décadas, su relación se fortaleció a posteriori de que Estados Unidos volvió a imponer sanciones en 2018 y 2019. Las compras de petróleo de China ahora representan el 90% del petróleo exportado de Irán.
“Con la combate coetáneo, se ha vuelto a prestar atención al hecho de que Irán, desde hace abriles, ha estado vendiendo gran parte de su petróleo en yuanes porque no quiere vincularse a Estados Unidos ni ayudarlo, y está tratando de evitar las sanciones estadounidenses”, dijo David Wight, historiador de la Universidad de Carolina del Boreal en Greensboro. Fortuna. “Está tratando de encontrar compradores, y eso es principalmente China”.
Los economistas del Deutsche Bank advirtieron que los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán continuarían fortaleciendo sus vínculos con China, impulsando luego el yuan a gastos del dólar.
“En este contexto, deberían seguirse de cerca los informes de que se podría conceder el paso de barcos a través del Disciplinado de Ormuz a cambio de pagos de petróleo en yuanes”, dijeron los analistas en una nota a sus clientes el mes pasado. “El conflicto podría recordarse como un catalizador secreto de la rozamiento del dominio del petrodólar y los inicios del petroyuan”.
En términos más generales, dijo Wight, el resurgimiento de la atención sobre el petroyuan, así como las persistentes amenazas del presidente Donald Trump de repetir los ataques contra Irán, han señalado a otros países que hay casos en los que el petrodólar puede no ser la moneda más favorecida. Si correctamente más del 90% del comercio transfronterizo en América se realiza a través del petrodólar, según un mensaje del Deutsche Bank, esa proporción cae a aproximadamente el 70% de la facturación comercial en Asia-Pacífico y más o menos del 20% en Europa.
“Eso, en sí mismo, no provocará el colapso de todo el sistema”, dijo Wight. “Pero creo que la creciente determinación de Estados Unidos en múltiples campos, tanto en términos de sanciones como de combate, ha hecho que más países se pregunten: ‘¿Queremos estar completamente atados o dependientes del dólar si las cosas se ponen feas por cualquier motivo?’”
China se ha posicionado para capitalizar cualquier hendidura en la confianza en el petrodólar, según Fadhel Kaboub, profesor asociado de patrimonio en la Universidad Denison y presidente del Instituto Total para la Prosperidad Sostenible. China consume entre 15 y 16,6 millones de barriles de petróleo por día, lo que representa entre el 15% y el 16% del consumo total de petróleo del mundo.
En 2018, China lanzó la Bolsa Internacional de Energía de Shanghai, una subsidiaria de la Bolsa de Futuros de Shanghai, que proporcionó a los inversores internacionales un sistema monetario fuera del petrodólar estadounidense.
Desde la perspectiva de los países del Cala, el comercio del yuan “no es un acuerdo geopolítico”, dijo Kaboub. Fortuna. “Este no es un acuerdo de seguridad. Se comercio simplemente de transacciones comerciales lógicas y de sentido global. Desde la perspectiva china, este es el pilar del superficie donde China quiere estar adentro de 50 abriles”.
China está siguiendo el manual de Estados Unidos cuando se consolidó el petrodólar por primera vez, indicando a los países aliados en el Cala que es capaz de proporcionar un “paraguas de seguridad” y una moneda alternativa en tiempos de tensión geopolítica, dijo Kaboub. Pero China todavía ha invertido mucho en fuentes de energía renovables (incluso tiene casi cuatro veces la cantidad de electricidad operativa procedente de energía solar en comparación con Estados Unidos), entendiendo que necesita persistir el dominio crematístico en tiempos en que el mundo ya no depende tanto del petróleo. El momento es particularmente crucial ya que Estados Unidos lucha comparativamente por persistir y reparar su obsoleto sistema de red, que ha amenazado la ligereza con la que puede medrar sus ambiciones de IA.
“Saben que necesitarán ser una potencia industrial y de ingreso tecnología que pueda imponer su propia moneda y su propio sistema financiero al resto del mundo”, dijo Kaboub sobre China.
El destino del petrodólar se encuentra en un punto de inflexión durante la combate de Irán. Si Irán es capaz de persistir la resistor contra las fuerzas estadounidenses e israelíes, “ese podría ser un importante punto de inflexión”, sugirió Kaboub. Irán es una nación relativamente pequeña y, al conservar el control del Disciplinado de Ormuz, podría indicar a otros países que existe una cimentación monetaria viable fuera del petrodólar. Por el contrario, si Estados Unidos apetencia el control del Disciplinado de Ormuz, el petrodólar probablemente mantendrá su dominio. El martes, Trump amenazó con atacar infraestructuras y plantas de energía iraníes secreto, así como con la crimen de “toda una civilización” a menos que Irán reabra el canal de remesa.
Sin duda, a pesar de las grietas en los cimientos del petrodólar, la moneda todavía está acullá de volverse irrelevante.
“No voy a aseverar que el petrodólar está muerto, porque eso está mal”, dijo Kaboub. “Todavía domina abrumadoramente las transacciones internacionales. No voy a aseverar que existe poco llamado petroyuan que es una superpotencia en avance. Todavía no ha llegado a ese punto.
“Está ahí como una alternativa potencial, pero aún le queda un generoso camino por recorrer para posicionarse como una alternativa dominante al dólar”, concluyó.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
