Por Howard Schneider
Washington (Reuters): los datos que causaron que el presidente Donald Trump despidiera al superior de la Oficina de Estadísticas Laborales porque no le gustaba el mensaje de empleo de julio, llamando “manipulado”, los funcionarios de la Reserva Federal están tomando como una evidencia seria de una heredad de desaceleración y como una motivo para los cortaduras de tasas de interés que Trump quiere.
“El final mensaje de empleo confirmó algunos de los signos de fragilidad y un dinamismo escaso en el mercado gremial”, dijo la gobernadora de la Fed Michelle Bowman, designada de Trump, en un discurso del sábado que elaboró cómo los últimos números de empleos y revisiones a los datos de los meses anteriores validaron sus preocupaciones sobre una heredad debilitante. “Veo el peligro de que una atraso en tomar medidas pueda dar oportunidad a un detrimento en las condiciones del mercado gremial y una veterano desaceleración en el crecimiento crematístico”.
Si proporcionadamente los signos de un mercado gremial debilitante podrían hacer que Trump su deseo de la Fed reduzca las tasas, lo que él cree que resultaría en costos de interés más bajos en el aumento de la carga de la deuda del país, todavía se enfrenta a sus afirmaciones de que sus cortaduras fiscales y sus agendas comerciales están aumentando el crecimiento.
Los comentarios recientes de los formuladores de políticas que se habían centrado recientemente en el aumento de la inflación, por ejemplo, muestran que la novedad del crecimiento del empleo en mayo, junio y julio ha comenzado a cambiar su sentido de riesgos que enfrenta la heredad.
Si proporcionadamente solo Bowman y otro designado de Trump, el administrador Christopher Waller, hasta ahora ha abogado hasta ahora por cortaduras de tarifas inmediatas, los dos disidiendo contra la audacia del mes pasado de ayudar tasas estables, los inversores ahora pusieron una probabilidad de más del 85% en un retazo en la sesión del 16 al 17 de septiembre de la Fed.
Eso, por supuesto, depende de los datos que lleguen mientras tanto, incluidas las cifras de inflación del consumidor de julio el martes y los datos de empleo para este mes publicados a principios de septiembre, los dos provenientes de un BLS que Trump sugirió no es confiable.
A pesar de todas sus deficiencias recientes en la producción de datos, BLS tiene densas controles internos para comprobar de que las cifras no sean manipuladas, mientras que la Fed está atenta a los tonos de vulgar y casi siempre cauteloso cuando se acerca a los cambios de política.
Trump el lunes nombró el lunes a EJ Antoni, economista superior de la conservadora Fundación Heritage como el nuevo comisionado, una audacia que será observada con la misma intensidad en los círculos económicos y de inversión que su próxima opción para un sucesor para suministrar al presidente Jerome Powell, dadas las implicaciones para la integridad de los datos que pueden influir en las tasas de interés, los precios de las acciones y las afortunadas políticas.
Los formuladores de políticas alimentados en los comentarios recientes han notado formas en que pueden complementar y comprobar lo que proviene del BLS.
Los formuladores de políticas “analizan los datos producidos por las agencias estadísticas gubernamentales. Todavía observamos muchos datos que no producen las agencias estadísticas del gobierno.
“Estoy seguro de que podemos continuar haciendo nuestro trabajo proporcionadamente … Estamos conectados con la heredad a través de la interacción directa con empresas y hogares de todo el país. Por lo tanto, encima de los datos, tenemos una visión impresionista muy resistente de la heredad”, dijo.
Controles cruzados
Incluso si el BLS permanece en flujo, no hay escasez de datos para que la Fed examine para pistas sobre la heredad.
Las fuentes de datos privadas se han expandido dramáticamente en los últimos abriles, al igual que las alternativas con el objetivo de determinar el tráfico a pie del consumidor, los precios, las aperturas de trabajo y la contratación en tiempo auténtico aprovechando cosas como sitios de contratación en camino, ubicaciones de teléfonos celulares y precios en camino.
Grupos como el Instituto para la Trámite de Suministros proporcionan una visión importante sobre la inflación, mientras que las encuestas de la Universidad de Michigan, la Tratado Franquista de Negocios Independientes, la Comité de la Conferencia y otros ofrecen información sobre las expectativas de inflación, la contratación y la perspectiva económica común.
Los registros administrativos proporcionan un respaldo importante porque representan tabulaciones de eventos reales. Los reclamos de beneficios de desempleo son reportados semanalmente por cada estado y compilados en un solo mensaje del Unidad de Trabajo, mientras que los conjuntos de datos como el Censo trimestral de empleo y salarios de BLS presentados por las empresas vienen con un retraso, pero proporcionan un control eventual sobre las estimaciones mensuales de crecimiento gremial.
La Fed todavía tiene sus propios esfuerzos de sumario de datos, incluidas las encuestas de ejecutivos de negocios como los directores financieros, y entrevistas extensas pero menos formales que subyacen a su tomo de tostado, una ventana basada en anécdotas en la heredad preparada antaño de cada reunión de fijación de tarifas. Las compilaciones de datos trimestrales proporcionan una visión más lenta de la salubridad de los balances domésticos.
El presidente de Minneapolis Fed, Neel Kashkari, dijo en una entrevista de CNBC la semana pasada que sintió cualquier esfuerzo por inclinar los resultados en una agencia como BLS fallaría.
“Veremos a quién designa el presidente para tener éxito a la persona que ha despedido. Pero en última instancia, vamos a mirar sus datos. Vamos a ver todos los datos que obtenemos. Queremos obtener todas las conversaciones que tenemos con las empresas. Todo esto entra en nuestro proceso para tratar de evaluar la heredad”, dijo Kashkari.
“No se puede fingir efectividad económica … imagine que los números están siendo falsificados para el beneficio político de cualquiera. La multitud verá lo que sienten. Las empresas van a contratar o no lo son, por lo que los estadounidenses van a ver la heredad. Convencerlos de que la inflación no es auténtico no es una logística muy efectiva. Convencer a alguno que los números de empleos son mejores de lo que positivamente son, no creo que positivamente va a trabajar”.
(Reporte de Howard Schneider; Publicación de Dan Burns y Andrea Ricci)
