00:00 Altavoz A
Me parecieron interesantes sus comentarios sobre Rich sobre el dólar, en los que pide una caída estructural del dólar estadounidense el próximo año. ¿Cómo, cómo Kamrage? ¿Por qué se debilita el dólar incluso cuando la bienes se mantiene resistente?
00:15 Kamraj
Bueno, creo que esto es lo importante. Quiero aseverar, si nos fijamos en los mercados de divisas, todo viaje en torno a la sonrisa del dólar. Necesitas excepcionalismo del dólar o necesitas que el mundo verdaderamente se caiga por un precipicio para que puedas entrar en ese dólar resistente. Una vez que estás en la zona media, ya sabes, ya sea por un crecimiento moderado, ya sea por la resiliencia en militar, ya sea por la estabilidad relativa, ese tiende a ser un mercado que simplemente está diseñado para un dólar un poco más bajo. Entonces creo que ese es un flanco de las cosas. Creo que esa es el radio de crecimiento militar y sentimiento de peligro militar donde probablemente nos estaremos estableciendo en promedio a lo derrochador del año.
00:54 Kamraj
Creo que, por otro flanco, si aceptablemente creo que la Reserva Federal puede seguir flexibilizando, creo que la conversación durante el próximo año para el BCE, el Sotabanco de Canadá, el Sotabanco de la Reserva de Australia y varios otros bancos centrales será cuándo será el momento de despuntar a subir las tasas. A lo derrochador de este año aplicaron una importante flexibilización mientras la Reserva Federal se mostraba paciente.
01:17 Kamraj
Pueden sentarse allí en pausa, pueden sentarse allí y despuntar a pensar en cuándo podrán realizarse las alzas más delante el próximo año. Ya sabes, y puede que solo sea el BCE, pero creo que la conversación será de un flanco. Eso deja a las tasas de interés fuera del mundo subiendo un poco, con un poco más de apoyo, y deja a las tasas de interés en Estados Unidos bajando. Por lo tanto, genera diferenciales de tasas de interés que generan un dólar más débil en militar.
01:40 Kamraj
Ya sabes, si retrocedemos. Creo que existe la cuestión de la devaluación y desdolarización del dólar. Creo que probablemente esté un poco sobrevalorado. Lo que en sinceridad estamos viendo es un cambio muy estructural en los mercados de cobertura en términos de lo que está sucediendo y cómo la parentela está cubriendo las desventajas. Así que creo que hay muchas menos ventas de activos estadounidenses de lo que la parentela deja conjeturar. Creo que en el beneficio donde tienen que comprar nuevos activos, ciertamente se están alejando de dólares que podrían poseer comprado en el pasado en torno a otras áreas. Pero creo que, en militar, tienden a conservar los activos, pero cubriendo parte del peligro. Y a medida que la Reserva Federal recorta las tasas de interés, los costos de la cobertura bajan y se puede obtener más cobertura y eso en sí mismo igualmente puede respaldar un dólar más débil.
