00:00 Brad Smith
Wall Street está cada vez más interesado en traer activos privados a los inversores cotidianos. Los servicios financieros de Empower, que supervisa $ 1.8 billones en 401k cuentas para 19 millones de personas recientemente anunciaron que ofrecerá crédito privado, caudal y intereses raíces en algunas de sus cuentas más delante este año. Pero hay ciertos problemas vinculados a activos privados y uso convencional. Según nuestro propio Bob Paul, los activos privados pueden ser complejos e ilíquidos, lo que significa que no son fácilmente comprados o vendidos. Estos activos tienden a tener tarifas más altas, y hay menos transparencia porque las empresas privadas no están sujetas a las mismas reglas de divulgación que las empresas públicas. Nuestro próximo invitado dice que hay una fontanería que tendrá que modificarse para permitir que estos activos entren en 401ks. Aquí con más, tenemos a Jeremy, quien es el Director Regente de Estrategias Evergreen en Boat River Hacienda. Perspicaz tenerte aquí con nosotros. Boat River, sabemos, es un administrador de activos independiente con sede en Denver que se especializa en intereses inmuebles de caudal crediticio privado, entre otros activos. Entonces, ¿qué tipo de cambios deben hacerse a esa fontanería para que esto sea existencia y accesible para que más personas ahorren para la compensación?
02:01 Jeremy sostenido
Sí, mira, creo que el mercado 401K es una gran oportunidad para que los inversores accedan a los mismos tipos de inversiones privadas que los inversores institucionales han tenido durante abriles. El problema es, y el desafío es, y estos son desafíos que se pueden aventajar, es que la fontanería, las operaciones, la mecánica de alterar en 401KS verdaderamente está hecho para fondos mutuos con accesibilidad diaria. Y creo que los beneficios superan algunos de esos desafíos en términos de ceder solo a un conjunto mucho más amplio de inversiones. Entonces, creo que la industria 401k, la industria de caudal privado, las empresas de operaciones que acceden a este espacio definitivamente harán cambios porque creo que es lo mejor para los inversores tener llegada a empresas privadas encima de las empresas públicas.
03:24 Brad Smith
Y así, habíamos hablado sobre la naturaleza ilíquida de algunas de estas inversiones si fueron empaquetadas y colocadas en un transporte de inversión más amplio para su compensación. ¿Deberían las personas que están guardando para las jubilaciones aún preocupadas por la naturaleza ilíquida, o cuál debería ser el proceso de pensamiento detrás de sus conversaciones que está teniendo?
04:02 Jeremy sostenido
Admisiblemente. Sí, ya sabes, es una gran pregunta. Creo que, ya sabes, lo que los inversores deberían preguntarse en todo momento, si son inversores de compensación, inversores imponibles, es: “¿Necesito tener el 100% de mis activos, 100% líquidos, 100% del tiempo?” Y si la respuesta a eso es no, incluso si es 85 o 90 o 95% de sus activos son líquidos, si abren un pequeño porcentaje para ser ilíquidos, verdaderamente puede inaugurar la oportunidad establecida para los inversores e alterar en una variedad mucho más amplia de empresas.
05:03 Brad Smith
Y así, con eso en mente, ¿cuál es el horizonte del tiempo que ves más a menudo entre los clientes con los que estás trabajando?
05:17 Jeremy sostenido
Sí, quiero opinar, generalmente estamos trabajando con clientes orientados a derrochador plazo. Están construyendo un plan financiero durante cinco abriles, 10 abriles, 20 abriles y más. Quiero opinar, lo piensas, las cuentas 401K son verdaderamente adecuadas para un derrochador horizonte de inversión. Tienes personas que contribuyen a sus cuentas 401K en sus 20 y 30 abriles. Tienen un horizonte temporal a derrochador plazo, y creo que los activos privados son verdaderamente adecuados para ese horizonte temporal.
06:02 Brad Smith
Para algunos de esos activos privados, II se pregunta qué sucede y cómo se aborda cuando una empresa privada hace su incursión para convertirse en una empresa que cotiza en bolsa. Porque obviamente el perfil de solvencia cambia significativamente.
06:24 Jeremy sostenido
Lo hace. Y creo que lo que sucedió mucho en el pasado en existencia dos o tres décadas, hoy en los abriles 90 hay la porción de las empresas públicas que en los abriles 90. Las empresas se mantienen privadas mucho más tiempo. Muchas empresas privadas se están tomando en privado. Y así, existe esa oportunidad para que una empresa privada se haga pública, pero todavía existe la oportunidad para que las empresas públicas se pongan en privado. Y creo que los inversores quieren tener llegada a ese universo más amplio y más amplio.
07:02 Brad Smith
¿Cuáles son los otros activos fuera de las empresas mientras hablamos y pensamos en intereses raíces y el costado de crédito de esto todavía?
07:13 Jeremy sostenido
Sí, creo que cuando la multitud piensa en ceder a los mercados de hoy, no solo están pensando en notorio o en privado, dicen: “Quiero una asignación a intereses raíces, y voy a ser dueño de algunos intereses inmuebles públicos y algunos intereses inmuebles privados. Quiero una asignación para crédito. Seré dueño de algún crédito notorio y algún crédito privado”. Y lo mismo, por supuesto, en Equity. “Voy a poseer acciones públicas y caudal privado”. Y piensan en cómo construyo la cartera más diversificada posible, y eso incluye activos públicos y privados.
07:56 Brad Smith
¿Cuál es el punto de entrada para un transporte de compensación como este?
08:08 Jeremy sostenido
Sí, creo que los fondos de hoja perenne, que son un nuevo tipo de transporte que verdaderamente están transformando la forma en que las personas acceden a las inversiones privadas, es verdaderamente el mejor punto de entrada. Estos son vehículos que se invierten inmediatamente, están en gran medida diversificados, mínimos tan bajos como $ 50,000. Y esa es verdaderamente una forma mucho más valioso para que un universo más amplio como 401K inversores accedan a los mercados privados.
08:47 Brad Smith
¿Ves esos mínimos más bajos en el futuro a medida que más personas intentan obtener exposición?
08:56 Jeremy sostenido
Sí. Creo que habrá algunos cambios desde una perspectiva regulatoria. Históricamente, las inversiones alternativas se han acotado a compradores calificados o inversores acreditados. Esas eliminaciones, esas restricciones están desapareciendo. Y creo que verá que los mínimos van de lo que solían ser $ 5 millones, ahora fue a un millón, $ 50,000, y finalmente esos irán incluso por debajo.
09:25 Brad Smith
Perspicaz tenerte aquí con nosotros, Jeremy. En la ciudad de Denver, Colorado. Aprecia el tiempo.
09:32 Jeremy sostenido
Sí. Gracias Brad.